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中集车辆已向港交所递交上市申请

2018年12月27日,A+H股上市企业中集集团(以下简称中集)发布公告,其旗下控股子公司中集车辆(集团)股份有限公司(以下简称中集车辆)已正式向香港联合交易所有限公司(以下简称港交所)递交关于在港交所主板独立上市的申请,并获得港交所受理,这是中集建立继中集集团(A+H)、安瑞科H、中集天达H后第四个独立上市平台行动的重要进展。

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公告内容显示,中集分拆中集车辆上市方案在8月9日获中集董事会批准后,随后又陆续获中集A股和H股股东大会审议通过。中集车辆上市的最终实施还取决于港交所、中国证监会的批准,市场状况及其他因素。据12月4日相关公告,该分拆及上市方案也已向中国证监会递交行政许可申请,并获受理。据12月21日的公告,港交所已确认中集可继续推进本次分拆中集车辆上市。

同时此次分拆及上市建议也将涉及中集车辆首次公开发行H股并在港交所上市,如果分拆及上市方案最终落实,中集仍是中集车辆的控股股东,而中集车辆也将继续沿用“中集”的品牌名称。

中集董事会认为,中集本次分拆中集车辆独立上市对中集及中集车辆整体是有利的。如能成功落定,将有助于中集车辆进一步推进业务转型,为投资者提供独立市场估值的清晰指标,中集车辆后续仍继续并入中集财务报表,也将提升中集的整体价值;将有助于中集车辆在公众监督下提升公司治理水平,提升中集及中集车辆团队的营运管理能力。

中集车辆上市后,将使其拥有独立的集资平台,中集保留的其他业务及车辆业务的财务均会更加灵活,并提高彼此维持稳定现金流和可持续发展的能力。中集车辆还能吸引更多专门在半挂车等专用车相关领域的新战略投资者,创造新的投资者群体。

中集自1982年投产以来,聚焦于为全球物流与能源行业提供优质的装备及解决方案,36年来业务已跨越到集装箱、道路运输车辆、能源化工储运装备、海工装备、空港装备、食品加工装备、重卡装备、物流服务、产业园区等多个领域,自1994年上市以来,已连续24年保持盈利。2017年,中集集团实现营收763亿元人民币,利润约25亿元。

中集车辆是中集集团旗下具有核心竞争力、成功实现全球化运营的优质业务,从营收规模来看,目前是中集集团旗下第二大业务板块。

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麦伯良获“影响中国的深商领袖”称号

第十一届“深商风云人物”评选结果12月20日下午在深圳出炉,中集集团CEO兼总裁麦伯良获“2018影响中国的深商领袖”称号。本届评选中仅麦伯良一人获此称号。

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此外,奋达科技董事长肖奋、松禾资本创始合伙人厉伟、雅兰实业董事长施文远、优必选董事长周剑、霖峰投资控股董事长王秀娥、朗华投资控股董事长张春华、梦网荣信董事长余文胜、中航健康时尚董事长王岚、北科生物科技董事长胡祥、碳云智能科技CEO王俊被评为“第十一届深商风云人物”。

该评选活动由深商总会、深圳市商业联合会、深圳广播电影电视集团、深圳报业集团联合主办。在历届评选中,袁庚、余彭年、马蔚华、汪建等多位优秀企业家都曾获选。

主办方表示,历届“深商风云人物”所在企业,以及入选的高科技高成长企业,均是深圳乃至全国经济建设领域具备突出贡献的企业,发现、挖掘、表彰“深商风云人物”,就是传承和弘扬深商创业、敢闯和创新精神,树立标杆,让更多的人了解深圳辉煌背后深商企业家感人的故事,在全社会传播正能量。

麦伯良是中国改革开放后最早一批职业经理人,他是1977年国家高考恢复后的第一批大学生,1981年毕业后即一直在中集任职,1990年起就以代总经理的身份率领这家当时的小集装箱厂,一直发展成为如今拥有八大业务板块,20个世界冠军产品,年营收近800亿的跨国产业集团,在全世界擦亮了“CIMC中集”这块名牌,将中国质量带向世界。麦伯良几十年如一日,将中集当成自己最大的事业平台,传承深商创业、敢闯和创新精神,是名符其实的深商代表人物,为中国实体工业的发展、升级做出贡献。

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迎难而上!中集租赁成功发行首笔出表型ABS产品

         2018年6月22日,在集团领导和有关部门的关怀、支持和指引下,中集融资租赁有限公司(简称“中集租赁”)成功发行首笔ABS产品“华菁-中集1号资产支持专项计划”,并将在深圳证券交易所挂牌流通。该ABS发行规模为人民币3.42亿元,底层资产出表设计可有效降低中集租赁资产负债率、改善公司经营性现金流,优化公司整体财务报表。该ABS是中集租赁在国内资本市场融资的首次尝试,她的成功发行是中集租赁贯彻落实中集集团提出的战略指导方针,确保企业健康有机发展,控制风险,持续提升自身融资能力,构建独立、多元化融资体系的重大成果,充分证明了国内资本市场对中集租赁企业资质和资产质量的认可,具有重大的里程碑意义和品牌效应,也体现了中集租赁在艰难环境下锐意进取的决心,验证了公司的专业化经营能力,锻炼了队伍。

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       今年以来,在监管层引导机构和实体经济去杠杆、资本市场违约频现的严峻形势下,国内债券市场产品需求疲弱,市场利率震荡上行,一级产品发行难度极大,已有多家公司取消原定的债券发行计划。中集租赁迎难而上,通过对融资结构的精心设计,入池资产的严格筛选,耐心细致的多轮沟通,全力实施推进,获得投资机构对该计划底层资产结构设计及发行人品牌的认可,终于克服了严峻的市场形势,成功实施了“华菁-中集1号资产支持专项计划”的发行工作。

       知势而为:监管趋严、市场降温,利好优质融资租赁企业

       租赁资产证券化(ABS)近年来已成为我国融资租赁行业拓宽融资渠道、加速存量资产周转的有效路径之一。2014年ABS备案制正式落地,我国租赁ABS业务在2015年呈现出集中爆发的发展态势,2016年继续井喷式发展。不过,受到经济环境的影响,在各行各业加大去杠杆、释放风险的背景下,融资租赁行业也遭遇更多的不确定性;此外,随着中小企业、小微企业信用质量下行趋势明显,信用风险事件开始出现。2017年,租赁ABS业务开始大幅降温,并且在2018年延续了这一趋势。

        2018年2月,上交所、深交所和报价系统联合发布《融资租赁债权资产支持证券挂牌条件确认指南》和《融资租赁债权资产支持证券信息披露指南》,对可以通过ABS融资的租赁公司设置了更高的门槛,要求原始权益人开展业务应当满足相关主管部门监管要求、正式运营满2年、具备风险控制能力且为符合下列条件之一的融资租赁公司:(1)境内外上市公司或者境内外上市公司的子公司。为境内外上市公司子公司的,其总资产、营业收入或净资产等指标占上市公司的比重应当超过30%;(2)主体评级达AA级及以上的融资租赁公司。

       这就意味着,租赁ABS发行的门槛对融资租赁公司主体资质有了更高的要求,信用资质较好的大型租赁公司有机会通过ABS获得融资;中小型融资租赁公司自身实力不够则需增加实质增信措施(差额支付/保证担保等)或自身具备质量较好的资产,中小型租赁公司ABS的发行需求会受到一定限制。

       市场降温的同时监管趋严,租赁ABS市场备感寒意。未来,融资租赁公司对接资本市场将是行业常态,租赁ABS的健康发展和租赁资产息息相关,《指南》中也明确了对融资租赁基础资产的要求。因此,融资租赁公司可以依据ABS对租赁资产的要求调整发展策略,从而提升公司本身的资产质量和管理资产的专业化能力。

       迎难而上:整体收紧形势下,中集租赁发行首笔“真实出表”ABS

       在租赁ABS整体收紧的形势下,中集租赁成功发行了首笔ABS产品“华菁-中集1号资产支持专项计划”。在产品结构设计上,该产品以超额利差、优先/次级分层提供内部增级保障,专项计划优先A级、优先B级、优先C级和优先D级资产支持证券分别获得大公国际资信评估有限公司给予的AAA、AA 、AA和A评级。实践证明,中集租赁的资产质量和专业化能力得到了市场和监管部门的认可。

       特别值得注意的是,中集租赁的该笔ABS是一只“真实出表”的产品,已经通过了外部审计师普华永道租赁资产风险报酬转移测试。是否实现“真实出表”对于融资租赁公司财务报表的影响大相径庭。尤其独立第三方和厂商系租赁公司因筹资渠道有限,优化财务报表对其意义重大。如实现出表,资产负债表上现金或银行存款增加,应收租金减少,应收租金周转率加快,营运能力提高。

       据了解,虽然在交易所市场上租赁ABS的发行规模已较可观,但实现“真实出表”的项目却寥寥无几。因为在“真实出表”的情况下,租赁公司几乎不再承担租赁资产的风险,转而由投资者承担风险。虽然租赁公司有迫切的需求去实现“真实出表”来缓解资本约束和优化财务报表,但从市场上ABS产品的销售看,资产质量本身难以确定,“绝大部分风险转移”将使得ABS较难获得足额认购。因此,“真实出表”往往代表市场对于租赁资产或证券化交易安排的高度认可,有助于作为发起人的租赁公司和作为计划管理人的证券公司提高市场影响力。中集租赁的该笔ABS之所以能够实现“真实出表”,归根结底在于中集租赁专业化、多元化、国际化的发展模式,凭借真实租赁业务形成租赁资产的品牌效应和美誉度,给市场投资者以信心。

       中集租赁是国内厂商系融资租赁公司的领军企业,成立十一年来,已经四次荣膺“中国融资租赁年度公司”,三次荣获“中国融资租赁创新奖”,公司董事曾北华和总经理王志武分别于2013年和2016年获颁“中国融资租赁年度人物”荣誉。依托其全资控股股东中集集团的全球化运营网络和多元化产业格局,中集租赁致力于成为全球物流、能源行业卓越的厂商金融服务商。中集租赁将以此次成功发行的ABS产品为新起点,持续提升专业化经营和融资能力,严控风险,提高市场化竞争能力,不断迈向引领中国融资租赁行业发展的新台阶!

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